Character.AI申请破产保护启动出售

2026年10月12日，运营Character.AI的Character Technologies向美国特拉华州破产法院提交自愿第11章破产申请。这家成立于2021年的公司允许用户创建虚拟角色、展开聊天和角色扮演，如今寻求在法院监督下出售全部或几乎全部资产。公司随后通过公告说明，申请前已与Disney Worldwide Services达成部分知识产权及相关权利的交易协议，同时申请批准竞价程序。首席执行官Colin Adams称，董事会审查可用方案后选择这一路径。当前平台仍在运行，出售尚未完成；公司预期交易在2026年11月底或12月初完成。

法院出售仍待买家

此次出售有两个需要分清的对象。Disney的2000万美元协议覆盖部分知识产权的非独占永久许可及某些相关权利，并附带过渡服务；平台延续则需要一份能够支持继续运营的可执行收购方案。非独占意味着许可本身不会让Disney成为这些技术的唯一使用者。公司明确表示，如果出售流程没有产生支持平台延续的收购，服务将逐步关闭。因此，已有交易协议为部分资产建立了出价基础，却没有确定聊天平台的最终归属。

Disney在程序中拟担任stalking horse bidder，即先提供交易条款、为其他竞买者建立报价基础的初始竞买方。公司已请求法院批准相关竞价安排，Disney协议仍可被更高或更优的报价取代。公司还提交了破产初期常见的运营申请，希望获准继续支付员工工资与福利、履行对用户的承诺，并支付申请后产生的供应商和合作伙伴费用。这些都是维持出售期间运营的安排，公告没有把它们写成已获法院批准的结果。

买家不足此前已经阻碍公司自救。据PPC Land对投资银行家Adam Dunayer宣誓陈述的报道，公司在2025年8月聘请银行，同时寻找战略交易和融资机会，接触约28个潜在参与方，最终仅收到一份被认定无法执行的提案。陈述称，反馈认可产品及用户黏性，但认为诉讼和监管负担过重。此前银行的委托于2026年8月结束，新的出售顾问随后介入。由这段寻找买家的经历可以看出，此次法院出售是在长期市场接触未能取得可执行方案后启动的。

Disney过渡支持

Disney的安排还包含先转移员工、再向原平台提供服务的步骤。Dunayer的陈述称，Disney在破产申请前已聘用公司大多数员工，包括当时的首席执行官，并允许这些人员提供最长五个月的过渡支持。公司认为，这能迅速降低人员成本，缓解团队流失对安全运营的威胁。Disney已提前支付2000万美元对价中的750万美元，其中200万美元是可退还的诚意保证金。提前到账的现金与人员支持，使Character.AI获得了推进出售所需的短期条件。

人员交接此前已有公开迹象。Disney在9月18日宣布，Character.AI前首席执行官Karandeep Anand将出任新设的首席技术官，任命于10月2日生效，并预计部分技术团队成员一同加入。Disney披露的职责覆盖企业技术、基础设施、数据与AI平台、产品及工程。破产公告随后将这些已获聘员工与过渡服务联系起来，但没有宣布Character.AI平台将作为Disney旗下产品继续经营。

出售时间表也受持续运营费用约束。PPC Land援引投资银行家的陈述称，公司依靠现有现金推进案件，高运营成本使其难以承担更长的出售过程；Disney协议设定的最晚交割日是2026年12月17日。公司公开提出的11月底或12月初完成目标属于预期，合同中的最晚日期也不是法院已经确认的拍卖日或停服日。对继续经营的潜在买家而言，报价还需要说明平台如何安全运转，而不只是给知识产权定价。

订阅广告与算力支出

法院文件把商业化的规模具体化了。PPC Land援引Adams的宣誓陈述报道，2026年8月Character.AI月度订阅收入约280万美元，应用内广告收入约250万美元，两项合计约530万美元。订阅仍是较大的一项，广告已成为接近订阅规模的另一条收入来源。公司于2025年中推出应用内广告，与多个广告网络合作；长时间互动提供了广告展示机会，但实际收入取决于广告投放及分成安排，用户停留本身并不等于收入。

成本压力直接落在云端计算上。同一陈述显示，2026年1月1日至8月31日，公司计算支出约5610万美元，占运营费用约45%，主要用于向第三方云服务商采购GPU容量，即运行AI模型所需的图形处理器算力。公司称，其降本措施包括迁移推理任务、使用开放权重模型做后训练；推理指模型响应用户请求、生成内容，后训练则是在已有模型基础上继续调整。这些措施改变了算力采购与模型开发方式，但公司仍报告每月约800万至900万美元的运营亏损。

Character.AI的经历因而补充了AI基础设施需求的另一面：互动服务每次生成回复都需要计算，经营者必须同时安排持续的云资源支出和收入来源。从已披露的亏损与降本措施可以推断，取得算力、吸引用户和形成可持续业务是不同环节。当前文件没有给出调整后每次对话的计算成本，无法据此判断某个模型或云供应商的效率；可以确认的是，技术路线已经调整，财务压力仍推动公司进入出售程序。

安全调整与法律负担

法律负担则与产品如何回应用户密切相关。TechCrunch报道，Character.AI曾因一名佛罗里达州少年自杀遭其母亲起诉，家属指称他对聊天机器人产生了痴迷；这是诉讼指控，不能写成已判定的因果关系。美国联邦贸易委员会也要求提供陪伴式AI聊天机器人的企业说明儿童及青少年安全评估、限制措施和风险告知。此类产品模拟人际交流，可能让用户形成情感联系。委员会称，该项研究依其广泛调查权限展开，没有特定执法目的。

公司自己的安全公告进一步界定了产品变化。Character.AI在2026年9月3日重申，已于上一年移除未满18岁用户与角色的开放式聊天，但仍向未成年用户提供Series、Feed、Comics等创作体验。公司还称，自伤风险识别会结合周边对话及长时间聊天中逐渐出现的信号，并提供现实世界的支持资源；其年龄保障系统包括自研年龄估算模型。这些调整涉及谁能聊天、系统怎样处理求助以及如何核实年龄，不能笼统写成所有未成年人都被禁止使用整个平台。

将这些事实放回出售流程，可以看出买家要评估的是持续运营能力、计算开支及法律责任，而不只有用户数量或技术许可。对现有用户，公司FAQ称订阅继续有效，计费暂时不变，若服务变化影响付费功能，计划提前通知；用户目前仍可导出数据或删除账户。Character.AI的下一阶段取决于能否取得支持平台延续的可执行报价。Disney的现金和过渡服务为出售提供了时间，但公司已经明确给出没有这类报价时逐步关闭平台的路径。