PDG获13亿美元绿色融资，柔佛200MW园区继续分期扩建

2026年11月4日，总部位于新加坡的数据中心运营商Princeton Digital Group（PDG）宣布，为柔佛Sedenak Tech Park内的JH1园区落实约13亿美元、折合约51亿林吉特绿色融资。承销银行包括Affin Bank、HSBC、Maybank、OCBC、Standard Chartered和UOB。PDG将资金用途确定为园区的持续开发和扩建；公告所列200MW是面向高密度AI及云计算负载的园区规模，并未宣布全部容量已经投运。

融资沿分期建设扩大

2024年5月7日，PDG披露首笔2.8亿美元绿色贷款，用于当时规划150MW的JH1园区首期52MW建设。2024年7月3日，公司宣布52MW首期正式交付，建设用时12个月。到2026年10月14日，《联合早报》据彭博报道，公司正寻求最高12亿美元、期限三年的贷款，用于198.8MW设施建设及现有债务再融资。11月4日的正式公告确认约13亿美元融资，园区规模写为200MW，用途为继续开发和扩建。两次披露的金额、容量和用途详略不同，正式公告没有解释差额，也未确认先前报道的期限及再融资占比。

这笔贷款属于PDG在2026年3月11日宣布的年内最高50亿美元举债计划，资金指向亚太地区已签约数据中心容量的交付。已签约意味着公司已有客户承诺，但公告没有列出JH1客户的租期、合同金额或付款节点。本次交易与既有贷款如何衔接也未展开，因而无法把13亿美元全部计为新增建设支出，或直接据此计算全年融资完成率。

Data Center Dynamics还记录了JH1第三栋楼封顶、第四栋楼动工的施工节点，但报道正文没有提供这两个节点的具体日期。这些进度说明园区仍在分期推进；此次贷款公告则没有更新各楼栋可交付容量、客户上架负载或后续投运日程。银行融资支持的是继续建设，工程交付仍须按楼栋落实。

绿色贷款的认证依据

PDG称，融资按照其绿色金融框架安排，JH1已取得的认证包括Green Building Index设计金级和LEED运营金级。公告据此将贷款与符合绿色建筑标准的开发活动相联系。这里能确认的是建筑认证和资金用途；此次披露没有提供贷款利率、费用、绿色优惠幅度及提款进度，尚不足以核算绿色融资为项目节省了多少资金成本。

供电安排已有早期工程基础。PDG在2024年首期交付公告中表示，TNB已为首期送电，双方还签署了覆盖当时园区全容量的能源供应协议；公司同时提出在屋顶安装太阳能板。该公告没有给出光伏装机量或发电覆盖率。这些安排交代了园区供电和可再生能源的建设路径，但新增楼栋的用电需求如何落实，仍要接到具体供电与工程进度上。

电力审批约束扩建交付

就在融资公布前，马来西亚政府披露了全国数据中心用电情况。据The Star报道，截至2026年8月，全国数据中心合同电力需求为2346MW，实际使用为1374MW，相当于合同需求的58.5%。副总理兼能源转型及水务转型部长Fadillah解释，运营商初期申请的电力可能超过实际所需，因此政府正细查真实需求。这是全国口径，无法用来推算JH1的客户入住率，也不等同于机房服务器利用率。

据这份国会答复，数据中心供电申请须先经能源委员会管理的能源工作组技术评估，再提交数据中心特别工作组，审查内容包括发电供应、输配电网络及所需基础设施投资。Fadillah还表示，水储备余量低的地区不会获考虑开发数据中心项目。能源委员会正在制定自发电及至少使用30%可再生能源的框架和指引；这是制定中的政策安排。

合同交付与偿债基础

融资市场对这些交付条件已有明确反应。Reuters于10月15日报道，投资者正在审查预期收入能否支撑债务负担，开发商还面临电力、水费和监管不确定性。受访银行家强调，估值取决于现有客户合同以及资本支出需求是否得到充分反映。PDG获得承销支持，说明银行愿意为JH1继续提供资金，但项目层面的收入、运营费用和还本付息安排尚未随交易公开。

沿已披露的用途可以作出一个有限判断：贷款让PDG有资金继续履行容量交付承诺，后续现金流兑现则取决于工程交付、供电落实和客户合同执行。利率、租金与运营成本缺失，使融资规模本身无法说明回报水平。接续这笔贷款的具体节点，是JH1后续楼栋交付及新增容量通电；PDG此次没有公布对应日期。