DeepSeek被曝融资1055亿元，产业股东须说明数据与业务协同

10月30日披露的DeepSeek第二轮融资细节，将投资者名单扩展到了芯片制造、消费电子和互联网服务等领域。据IT之家转述The Information，腾讯、宁德时代继续作为主要投资方参与，长鑫存储、中芯国际、美团、vivo和小红书等也出现在名单中，本轮融资规模为1055亿元人民币，公司估值突破6155亿元。报道还称，DeepSeek正在推进潜在上市计划，但具体上市时间、估值及募资规模尚未确定。融资金额和股东出资细节目前属于媒体报道，并非公司发布的交易公告。

两轮融资的金额口径

据IT之家转述，DeepSeek今年6月完成约510亿元人民币首轮融资。10月30日报道给出的第二轮金额为1055亿元人民币。新浪所载的10月22日报道援引彭博消息，使用的是约1000亿元口径；后来的1055亿元是同一轮融资的更具体披露，不能再算成另一笔融资。按510亿元和1055亿元相加，两轮合计为1565亿元，这是依据报道金额所作的计算，也解释了经济日报10月26日所述年内累计约1500亿元的量级。

资金由谁提供，也逐渐有了具体轮廓。IT之家转述称，腾讯本轮出资100亿元，宁德时代及董事长曾毓群合计出资100亿元；中国移动、中国电信、中金公司、中信证券和中国人寿等机构，各自出资介于20亿至80亿元。国资背景投资者贡献约占本轮金额的27%。这些数字描述的是股权融资来源，进入股东名单本身还没有交代各方将采购多少模型服务、交付多少芯片。

产业股东要提供资源

据证券时报报道，DeepSeek要求所有意向投资方说明能够提供何种数据支持与业务协同。该报记者从多名一级市场投资人处确认了约千亿元融资，并获悉，产业资源与协同能力影响了投资份额分配，横店资本等因此获得较大额度。这给经济日报所称的产业资本认可提供了具体内容。由此可以推断，DeepSeek希望把融资关系延伸到数据和业务合作，但训练数据如何授权、合作如何变成付费订单，仍要通过后续安排落实。

资金已有明确的投入方向。新浪所载报道指出，DeepSeek正在加大数据中心建设和开源模型开发支出。《金融时报》10月8日报道，DeepSeek正在乌兰察布建设设施；SiliconANGLE随后援引彭博9月的消息称，公司计划在内蒙古新建数据中心部署至少16万块Ascend 950DT加速器。这是部署计划，不能据此写成已交付规模。当地建设条件有利于扩张，但《金融时报》同时指出，先进处理器供应仍是制约因素：融资增加了购买能力，机房形成可用算力还需要芯片、系统和集群调试逐项到位。

开源推理的交付边界

10月20日开源的DeepInfer，展示了DeepSeek准备怎样使用这些算力。推理是训练好的模型处理请求并生成响应的过程，框架负责组织这一过程。DeepSeek的GitHub说明明确，目前公开版本提供离线推理；SiliconANGLE报道指出，缓存管理、负载均衡代码尚未发布，预填充与解码分离部署也留给运营方处理。因此，云厂商或企业拿到代码后，还要承担把它接成完整在线服务的集成工作，开源并未消除部署和运营费用。

降本的具体对象之一是KV缓存，即保存先前输入计算结果、供后续生成复用的数据。DeepSeek的论文称，在相同序列长度下，DeepSeek-V4.1-Flash的运行时KV缓存约为DeepSeek-V4-Flash的1/4，持久缓存约为后者的1/8。两项比例对应不同存储口径，不能相加：前者关系到运行时高带宽内存容量，后者关系到固态硬盘或主机内存的持久存储。跨层复用、低精度缓存和少量重计算共同减少了存储压力，但缓存缩减比例并不是整套服务成本的降幅。

技术收益还要放回实际负载中理解。SiliconANGLE报道，DeepSeek称单个集群每天处理155万亿个token，按非高峰报价计算，每块GPU每小时对应38美元收入。这个口径把处理量与报价联系起来，却没有扣除硬件折旧、电力和运维费用，不能当成利润。该报道还指出，已发布的性能基准均使用Nvidia芯片，数据由DeepSeek自行提供；企业采购时仍需验证自身请求长度、并发和延迟要求下的表现。

资金回报落到收费服务

商业回报已有需求端线索。新浪所载报道援引The Information称，梁文锋在投资者会议上表示，DeepSeek年化营收突破10亿美元，API涨价后客户没有流失。这里的年化营收是经营节奏指标，不能直接当成全年已确认收入；客户反应也属于管理层说法。千亿元融资为模型开发和基础设施提供了资金，能否形成回报，最终仍取决于这些调用能带来多少收费，以及交付它们需要多少成本。

下一项明确的收费节点已经写进官方说明。DeepSeek官方价目说明写明，经相关工具调用的Search与Fetch接口目前免费，将于北京时间2026年11月1日零时开始按请求收费。这两项搜索与网页抓取服务按成功请求计费，模型使用则按输入、输出token收费。对把模型接入自动化工作流的企业而言，预算将同时包含模型生成和工具请求；新融资支持的服务能力，也将继续通过这些具体调用转化为收入。