微软单季确认来自OpenAI的百亿美元收入，应收款升至72亿美元

10月28日，微软在华盛顿州雷德蒙德公布截至2026年9月30日的2027财年第一季度业绩，季度总收入为923亿美元。TechCrunch随后报道，微软当天提交的监管文件披露，来自OpenAI商业安排的收入达到100亿美元，其中包括收入分成款项。文件没有公开Azure云服务与分成各占多少，因而这笔金额目前只能按商业安排的合计收入理解。两家公司正在争夺部分相同客户，但OpenAI仍是微软收入中一个规模可观的交易对手。

收入、应收与投资

微软2026财年全年来自OpenAI的收入为241亿美元，本季100亿美元则是2027财年的第一个季度收入，两个期间长度不同。截至9月底，微软对OpenAI的应收账款为72亿美元，6月底为60亿美元；增加的12亿美元是期末余额之差，不能另算一笔收入。微软官方业绩公告还披露，OpenAI投资净收益使本季净利润增加2.07亿美元。这些金额分别反映交易、待回款和持股会计影响，百亿美元收入不能直接视为投资回报或现金到账。

分成比例也不足以帮助外界倒推出OpenAI的销售额。TechCrunch指出，广泛流传的20%比例没有得到双方公开确认；其此前对泄露文件的报道还称，微软内部记录的分成采用净额，扣除了经Bing和Azure OpenAI Service反向支付给OpenAI的款项。由于本季合计收入还包含其他商业安排，用100亿美元除以一个传闻比例，会把不同资金流混在一起。

松绑后的采购责任

这笔收入背后有明确的采购关系。2025年10月28日，微软宣布支持OpenAI重组为公益公司，并披露OpenAI承诺额外采购2500亿美元Azure服务。同一协议取消了微软作为算力供应商的优先拒绝权，让OpenAI可以寻找其他容量来源。这是服务采购承诺；本次报道没有给出其完整履约时间表，也没有说明当季收入中有多少对应这项承诺。

分成义务则沿另一条合同路径延续。微软在2026年4月27日宣布修订合作协议，强调简化合作和增加灵活性；这份公告的现有正文没有列出具体条款。对于实际期限，TechCrunch本次报道给出的信息是：依照4月协议，OpenAI须继续向微软分成至2030年，但设有上限，同时可以与竞争云厂商合作。该报道没有披露上限金额。

因此，转向其他云服务商并不会自动切断付款关系。The Decoder在2月融资报道中引述双方联合声明称，当时的收入分成协议也覆盖OpenAI与其他云供应商合作产生的收入。这解释了为什么“采购更多来源的算力”和“继续给微软贡献收入”可以同时发生。具体到最新季度，各项收入如何归属仍没有公开拆分，无法据此算出微软从每笔外部合作中取得多少。

交付延迟推后支出

收入确认之外，微软还得把可出售的算力交付出来。路透社报道，本季Azure收入为331.7亿美元，自由现金流为186亿美元；GeekWire报道的本季资本支出为452亿美元，包含融资租赁。微软投资者关系副总裁Jonathan Neilson把部分支出未按原计划发生归因于第三方容量交付延迟。公司付钱建设基础设施与客户获得可用服务之间，仍隔着实际投运环节。

延迟随后反映在全年指引中。GeekWire更新的电话会报道显示，微软把2026日历年资本支出预计值从约1750亿美元调整为约1700亿美元。路透社较早报道仍以原目标计算年底所需支出，更新后的指引应按电话会信息理解。两者的差额是约50亿美元，但微软表示部分支出向后移，并预计2027日历年上半年支出加速，不能把这次调整直接解释为建设需求减少。

微软也在现有设备上寻找可售容量。首席财务官Amy Hood在电话会上表示，工程团队释放了既有服务器上的闲置容量，帮助弥补外部数据中心延迟；她同时表示，客户需求仍超过可用供给。这个进展说明，交付能力还取决于已有资源能否投入服务。不过，公司没有公开这些工程措施贡献了多少收入，也没有将其对应到OpenAI的使用量。

回报取决于交付回款

100亿美元商业收入已经进入微软当季报表，但其对应的云服务成本、分成构成和具体收款进度尚未拆出。由此能作出的判断是，OpenAI的商业扩张已给微软带来实质收入，采购与分成合同维持着双方的财务联系；至于这笔业务的利润率，现有披露不足以计算。微软整体基础设施支出服务于广泛客户，也无法全部归到OpenAI名下。

下一段履约进程落在截至12月底的季度。微软预计当季资本支出超过500亿美元，延后的容量需要继续交付。下一季度报表中的OpenAI应收余额与商业收入，则能进一步交代服务销售和回款的进展。百亿美元收入已经确认，后续实际影响将沿着容量投用、服务交付和现金收取逐步体现。